近兩日，沉寂已久的滌綸長絲忽然迎來變化：產(chǎn)品價(jià)格迅速下跌，產(chǎn)銷在沉迷半個(gè)多月后突然爆發(fā)！在廠家優(yōu)惠促銷和國慶將至的前提之下，下游買氣有所恢復(fù)。

但即使遭遇到這波“跌出來的行情”，今年的“金九”仍顯平淡，后期行情也是顯得撲朔迷離。而反觀滌綸長絲的價(jià)格和利潤情況，整體仍處于較高水平，此時(shí)不禁要問一句：還值不值得買？

“金九”如此平淡，為何？

從下圖可見，今年的滌綸長絲經(jīng)歷了一段“火爆”的淡季，滌綸長絲價(jià)格從5月便開始一大波漲勢，雖然在7月下旬經(jīng)歷了一波回調(diào)階段，但隨后再次迅速回升。綜合來看，淡季的火爆行情讓滌絲不僅在價(jià)格上迅速拉漲，更讓產(chǎn)品庫存下降明顯，長時(shí)間的上漲行情，讓下游廠家普遍有所備貨，甚至一些因環(huán)保原因短期關(guān)停的廠家，也在愈演愈烈的行情中有所準(zhǔn)備。

過于異常的淡季行情，顯然有透支旺季需求的嫌疑，而目前的滌絲價(jià)格也已經(jīng)接近年初至高點(diǎn)，下游加彈、織造企業(yè)對此時(shí)接盤自然意向不強(qiáng)。而與業(yè)內(nèi)人士的溝通過程中，也更傾向于待利潤逐漸向下轉(zhuǎn)移后再行出手。

高利潤、高價(jià)格的滌綸長絲還值得買嗎？

在堅(jiān)挺半個(gè)多月之后，近日滌綸長絲出現(xiàn)明顯下滑，前期已有工廠明穩(wěn)實(shí)降，昨日更有個(gè)別工廠優(yōu)惠幅度甚至達(dá)到500元/噸。月底迅速下跌的滌絲，一方面有聚酯工廠自身面臨月底考核因素，另一方面，也希望借此帶動(dòng)下游采購熱情。那么，面對已經(jīng)有所回調(diào)，但仍處于高利潤、高價(jià)格的滌綸長絲，還值不值得買呢？

1.終端需求能力良好，滌綸長絲依然強(qiáng)勢

首先，說一個(gè)并未被市場足夠重視的點(diǎn)。從實(shí)際情況來看，今年以來聚酯開工率一直維持在較高水平，織造等環(huán)節(jié)也表現(xiàn)出了較好的利潤情況，雖然市場人士多將此歸咎于環(huán)保、停產(chǎn)等突發(fā)因素，但小編認(rèn)為，將近一年的景氣行情，實(shí)非靠聚酯環(huán)節(jié)“一頭熱”就可以出現(xiàn)的。

觀察產(chǎn)業(yè)鏈上下游，終端聚酯需求超預(yù)期強(qiáng)勁，主要原因還是在于終端紡織服裝企業(yè)去庫存結(jié)束，進(jìn)入長周期的補(bǔ)庫存期，而正是伴隨全產(chǎn)業(yè)鏈的暢通傳導(dǎo)，才讓行情得以如此持久、強(qiáng)勁。但前期市場上對此關(guān)注普遍較少，因此才會(huì)對終端需求信心一直不足。

具體來看，2017年上半年我國紡織服裝、服飾業(yè)繼續(xù)回暖，實(shí)現(xiàn)利潤總額654.5億元，同比增長12.0%。同時(shí)，自2014年以來，我國紡織服裝、服飾業(yè)產(chǎn)成品存貨增速逐年放緩，2017年上半年紡織服裝、服飾業(yè)產(chǎn)成品存貨為4,788.1億元，同比增長幅度僅為3.1%。

2.節(jié)日紛至沓來，滌綸長絲或在等機(jī)會(huì)

后期，隨著環(huán)保嚴(yán)查對印染織造開工產(chǎn)生的負(fù)面影響結(jié)束，國內(nèi)雙十一以及國外圣誕節(jié)訂單將集中釋放。雖然目前滌綸長絲偏高的價(jià)格和利潤情況是壓制下游采購熱情的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，同時(shí)新利好的匱乏也是下游持續(xù)觀望的原因之一，但總體而言，滌綸長絲依然居于強(qiáng)勢地位，后期行情一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，順勢上漲也將是大概率事件。

3.原料端表現(xiàn)有所回暖

近期，乙二醇雖然表現(xiàn)持續(xù)低迷，但PTA表現(xiàn)有所回暖，原油更是搶眼。雖然今年在庫存持續(xù)低位的常態(tài)下，聚酯原料的下跌對聚酯行情的影響并不那么明顯，但當(dāng)原料低位反彈之時(shí)，也不失為一個(gè)上漲的“理由”。